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半導体株指数、ナスダック指数よりも上昇中

3/21付の日経新聞の記事を読みました。活況に沸く半導体市場において、その背景と主要半導体メーカーについて記事は解説しています。以下要約です。

 

◆要約

半導体業界は今から成長速度を急激に上げる。このペースは数年間続く(TSMC)。(半導体ファウンドリ事業で世界首位の)TSMCの2020年12月期の純利益は2兆円に近い。2023年12月期は3兆円超と見込まれる(Quick・ファクトセット)。
・5Gの実用化開始に加え、新型コロナウイルスの感染拡大を発端としたオンラインコミュニケーション増加により、データセンター向け半導体需要が増加。半導体業界は過去にない好調期に。

・また、自動車のEV化により、長期的にも半導体需要は期待できる。人々の生活が構造的に変化しており、あらゆるものに必要とされている半導体の需要増は恒常的なものになる(日興アセットマネジメント)。

・従来は完成品メーカーの方が力が強かったが、今は立場が逆転することもあり、半導体不足に陥る完成品メーカーも。

・2021年1月時点で、世界半導体市場の2021年の成長率は8%と予想。しかし、同年2月には同成長率を11%へ上方修正。メモリ(DRAMなど)の需要が市場予想を超えたため。高速サーバー用途。さらなる上方修正の可能性も。20年超の業界経験があるが、このようなことはあまりない(JPモルガン・シニアアナリスト)。

半導体業界には(成長→設備増強→供給過剰→値下げを繰り返す)シリコンサイクルが存在する。2001年は前年比-29%、2009年も前年比-11%を経験した。しかし、構造的変化により、サイクルが緩やかになると見込まれている(オムディア、イギリスの調査会社)。

・(M&Aによる)半導体メーカーの減少により、価格の変動幅が小さくなった。これにより、将来の成長も期待できるようになった(三井住友DSアセットマネジメント)。

・2022年の半導体市場は5,000億ドル超と見込む。同金額を超えるのは初めて(オムディア)。

・最新の(主要半導体関連企業30社から構成される)フィラデルフィア半導体株指数(SOX)は、2019年末と比較すると6割高い。

<グラフ>SOXと主要株価指数の比較

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(出典:日経新聞
SOXを構成する主な企業は、TSMC(TSM)、エヌビディア(NVDA)、インテル、ASMLホールディングス(ASML)、アプライドマテリアルズ(AMAT)、ラムリサーチ(LRCX)、東京エレクトロンなど。
・他にもAMDブロードコム(AVGO)、クアルコム(QCOM)、テキサスインスツルメンツ(TI)、アナログデバイセズ(ADI)、サムスン電子など。

・主要半導体関連企業の予想PERは多くが20倍超。しかし、株価はさらに上昇すると市場は見込む。過去よりも成長の確実性が高まっている(SMBC日興証券)。

半導体銘柄の株価には、以前よりもさらに先の期待値が織り込まれている可能性あり(アセットマネジメントOne)。

・S&P500指数の内、半導体関連株が占める割合は5%。対する自動車関連株は2%。何れも3月中旬の値。

・しかし、各国の大規模金融緩和政策が、半導体関連株の上昇を支えていることも考慮する必要あり。

・現在の株式市場を過去のものと比較して判断することはできない(三菱UFJ国際投信)。半導体市場に期待される(市場の停滞がない)スーパーサイクルが現実となるか、各企業の業績を注視する必要あり。

 

半導体市場は好調だと思っていましたが、今回の記事を読んで、より一層そう感じるようになりました。

 

ナスダックよりも高い数値を出しているのはすごいです。各銘柄の株価動向を確認すると、確かに昨年の秋以降、チャートの傾きが変わり、上昇率が加速しています。

 

半導体銘柄は購入したいのですが、平均株価がかなり高い中、特に高い銘柄に手を出すことになるので、よく考えたいと思います。

 

SOXを構成する銘柄は下記サイトで確認できますので、また調べてみたいと思います。

Philadelphia Semiconductor Index 株価指数 - Investing.com 

以上

 

◆参考文献

1)日経新聞、"沸騰 半導体株 変わる勝ち組、世界を動かす黒子たち"

https://www.nikkei.com/article/DGXZQOGD11BSG0R10C21A3000000/?unlock=1

2)Investing.com、"Philadelphia Semiconductor Index (SOX)"

http://Philadelphia Semiconductor Index 株価指数 - Investing.com